浪潮信息为什么在没有中报业绩预告的情况下反而出现了股价上涨？根据交易所规则，不发布中报业绩预告，意味着2025年上半年浪潮信息的净利润同比增速小于50%，这就是“弱现实”；“无巧不成书”，英伟达CEO黄仁勋在北京访问期间宣布，美国政府已批准H20芯片恢复对华出口，这就是“强预期”。
当“强预期”和“弱现实”成为搭档的时候，股价上涨是大概率的；反之，当“强现实”和“弱预期”结合的时候，股价下跌是大概率的。
一、浪潮信息2025年2季度收入测算
7月25日，济南市统计局发布《上半年全市经济运行情况》，披露“计算机通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、专用设备制造业增加值分别增长80.7%、33.1%、8.1%”。
根据济南市统计局发布的《一季度全市经济运行情况》，2025年一季度，“计算机通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、专用设备制造业增加值分别增长118.4%、35.4%、10.2%”。
显然，济南市计算机通信和其他电子设备制造业2025年二季度的增加值增速显著下滑。
根据《浪潮信息收入和济南市GDP的相关性研究》，我们假设浪潮信息和济南市其他同行2024年1月至6月的收入的比值为6:4，浪潮信息的收入增速和济南市其他同行的收入增速之比为3.7:1。
基于以上假设，我们可以假设1至6月浪潮信息的收入同比增速为X，那么我们可以列方程如下：6X+4X/3.7=10×80.7%。我们可以求出，浪潮信息2025年1月至6月的同比增速大概是114%。
2024年上半年，浪潮信息的营业收入为420.6亿元。因此，我们可以估算出，2025年上半年浪潮信息的营业收入约为900亿元。2025年1季度，浪潮信息的营业收入为468.6亿元，因此，浪潮信息2季度的营业收入约为431.3亿元。
这就是所谓的“弱现实”。
二、英伟达解禁H20的影响
7月25日，搜狐科技发布文章《英伟达H20库存仅60万片，售罄后将推B30替代》。按照H20的市场价1万至1.2万元/片计算，英伟达60万片H20芯片的价值大概是60亿至72亿元美元，按照1美元兑7.2元人民币计算，折432亿至518.4亿元人民币。H20在AI服务器中的成本占比约为50%，因此，这批H20芯片大概可以组装1000亿元价值的AI服务器。
如果这批H20芯片被国内互联网大厂抢购、抢装的情况下，浪潮信息2025年三季度的销售额和营业收入会出现显著增长。
这还不包括“2025世界人工智能大会”展出的新花样，比如正式亮相的384超节点。
无论是英伟达H20芯片解禁，还是国内AI芯片的赶超，对于下游的浪潮信息来说，都是“强预期”，这种预期就是，再也不用担心“巧妇难为无米之炊”。
三、小结
人工智能已经成为中美科技竞争的最前沿，算力即国力。之前，“铁公基”就是GDP，万科的市值被炒到4000亿元。如今，国内AI服务器龙头企业浪潮信息的市值连一千亿元都不到，你敢信？
还是那句话，市场偏见才是投资者赚钱的机会。
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